2015年8月19日 星期三

大摩:下波全球衰退 中國製造

2015-08-19
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕摩根士丹利(俗稱大摩)新興市場部門主管夏瑪(Ruchir Sharma)在《華爾街日報》撰文指出,全球經濟進入第七年緩慢復甦,過去五十年間平均八年發生一次衰退的景氣循環正在醞釀中;二○○八年金融海嘯前後十年來,中國成為世界成長引擎,但從近來中國處理人民幣重貶及股災政策荒腔走板來看,下次全球衰退恐來自「中國製造」。
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    專家警告新一波金融危機恐從中國開始

人民幣大貶 台幣被點名重創

中國人民銀行(央行)八月十一日突然大幅調降人民幣兌美元匯率中間價近二%以來,大宗商品跌勢不止、新興市場貨幣創十多年來最慘貶勢。高盛最新報告下修人民幣匯率預估,認為明年底前貶到六.七兌一美元的水準,台幣、韓元都在重傷名單之列,花旗列出的九種貨幣空頭也包含新台幣。
投資人擔憂人民幣恐持續走貶及救市資金可能離場,上海股市昨收盤重挫逾六%,亞股尾盤受波及,香港、新加坡等股市收黑。從六月高點以來,上海股市累計跌幅逾廿七%。
夏瑪分析,全球整體經濟很少出現萎縮,國際貨幣基金(IMF)界定的四次衰退包括一九七○年代中期、一九八○年代初期、一九九○年代、二○○八至○九年,加上二○○一年美國科技泡沫,五次衰退期全球成長皆低於二%,遠低於長期平均三.五%。
他指出,美國一直是帶動全球成長的火車頭,經濟一萎縮就促使世界經濟陷入衰退。自二○○八年金融海嘯以來角色逆轉,近十年來中國占全球經濟擴張的三分之一,美國僅十七%,歐洲和日本都不到十分之一。

中國瘋狂舉債 經濟泡沫破滅

夏瑪直言,問題是中國近期崛起,是靠無法長久維繫下去的大規模經濟刺激措施、史無前例地瘋狂舉債所促成,而債務快速增加為預測經濟減緩及金融危機的單一最可靠變數。二○○八至一三年,中國債務占經濟規模比率激增八十個百分點,目前約三○○%,且沒有減少跡象。
他說,中國為了成長率「保七」,藉由低廉信貸,吹起房地產到股市的一個個泡沫,卻一一破滅;過去五季,中國外匯存底從四兆美元,銳減至三.六五兆美元,減少的三五○○億美元約一半為熱錢外流,相當於對中國經濟投下「不信任票」
Source: 自由時報

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